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造紙毛毯商環龍科技擬赴港IPO,擔心知識產權相關風險

2019-10-09 09:02 互聯網

  環龍科技股份有限公司(下稱“環龍科技”)向港交所提交IPO申請,公司擬赴港上市,獨家保薦人為均富融資。

  招股書顯示,環龍科技主要從事造紙毛毯的設計、制造及銷售。造紙毛毯為用于造紙機的布料,在造紙過程中將紙張脫水、壓榨、成型及干燥,并為擁有約30至180天替代周期的消耗品。公司在造紙毛毯制造業有約12年的經驗,并持續創新造紙毛毯制造業內的工業技術。根據弗若斯特沙利文報告,公司名列中國市場前五大造紙毛毯制造商,亦為其中唯一在中國設立總部的造紙毛毯制造商,按2017年收益計的市場份額約為6.1%。

  財務數據顯示,2016年至2018年以及2019上半年,公司收益分別為1.37億元、1.49億元、1.59億元和6424.3萬元;年內溢利分別為2345.4萬元、2772.1萬元、3720.6萬元和1037.1萬元。   環龍科技表示,本次IPO募集資金將用于購買機器以升級成都生產基地;償還債務以及營運資金等。

  資本邦注意到,環龍科技截至2019年8月31日止兩個月的收益與2018年同期相比減少。環龍科技稱主要是由于以下事項:(i)機械修理及維護;(ii)延遲交付產品予若干客戶,因為該等客戶延遲向公司結清付款;及(iii)造紙毛毯制造業面臨的全球經濟狀況的不確定性,而董事注意到,若干股份已于聯交所上市的造紙毛毯制造商已發布溢利警告。

  此外,環龍科技在招股書中表示公司目前面臨以下風險:

  公司可能會面臨與知識產權相關的風險,因為公司可能無法迅速適應造紙毛毯制造業的發展,并且公司可能無法防止其他人濫用公司的知識產權;

  公司面臨客戶的信貸風險,并且公司的交易及其他應收款項可能會出現延遲或違約;

  公司的借貸水平、凈流動負債以及獲取外部融資的不確定性可能會限制公司用于業務目的的資金,而利率上升可能會嚴重影響公司的業務、財務狀況及經營業績;

  由于生產設施的高利用率,公司可能無法利用中國造紙毛毯的銷售價值及銷量的預期增長來維持增長,而公司的開發及制造能力可能無法與客戶的需求保持同步;

  對公司的生產設施、機械及設備的破壞、損壞或損毀可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;

  營運成本(包括塬材料成本及直接人工成本)的上升,可能會增加公司的成本并降低公司的盈利能力;

  倘公司無法繼續從地方政府機關獲得政府補貼或無法享受優惠所得稅率的質素,則公司的利潤率及盈利能力可能會受到重大不利影響;

  公司面臨產品及塬材料交付的中斷。

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